特朗普在中期选举失利的次日，迅速续签针对中国的投资禁令，将国家紧急状态延长一年。此举引发了市场和投资者的关注。虽然许多人认为禁令主要针对军事领域，实际上，清单上包括了许多知名企业，如比亚迪、阿里巴巴和百度等，这些公司在新能源和生物医药领域的成功，使其也被贴上了“军民融合”的标签。
禁令虽然声称限制“美国主体交易”，但其影响非但没有迅速实施，还令华尔街的养老金和指数基金面临被动抛售的困境。以往的研究显示，被动基金因被迫出售而遭受了相对主动基金更大的损失。
与此同时，中国企业在美国的上市活动几近停滞，融资额和数量大幅下降。然而，这些企业并没有消失，而是选择了在香港和其他市场继续融资，说明禁令未能根本消除对融资的需求。
更讽刺的是，美国自身的军民融合显得格外突出，波音等公司同时参与民用和军事生产，却未被归类为“威胁”。这表明双标的严重性，而在稀土出口方面，中国也开始采取更为严厉的管控措施，以此作为反制，有效地对抗美国的融资限制。
总结来看，这份投资禁令不仅没能有效切断中国企业的资金链，反而强化了其在全球资本市场的竞争力，同时让美国的养老金投资者承受了不必要的风险。对于普通投资者来说，这条禁令真正造成的影响或许正是他们在账户里的损失。
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